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集中限产仍会出现 不会推动聊城钢管厂钢价走出上行趋势
发布者:钢管厂|无缝钢管厂|精密管钢厂 点击数:136 日期:4-2
刚刚过去的一季度,黑色系品种期货价格整体呈现冲高回落的态势,聊城钢管厂各品种在整体走势一致的背景下,各自存在阶段性差异。综合分析,笔者认为,螺纹钢市场在二季度面临从需求旺季到需求淡季的切换,供应端的限产或将放松,螺纹钢期货价格走势承压。投资者可以关注高位做空的机会。

  螺纹钢期价冲高回落

  回顾黑色系品种一季度的走势,可将行情以春节为界点分为两个阶段:第一阶段,黑色系走势偏强,集体冲顶;第二阶段,黑色系整体见顶回落,回落幅度存在差异。

  支撑螺纹钢走强的主要动力是需求尚可,库存增加速度慢于去年同期,而压力主要来自采暖季限产力度不及去年同期。钢厂限产不及预期意味着原料需求的增长。春节前,钢厂备货需求成为铁矿石、焦炭等原料品种的利多因素。再加上淡水河谷溃坝事故的影响,进口铁矿石价格持续上涨。

  春节后国内期货市场的首个交易日,黑色系品种集体高开,山东钢管厂但盘中冲高之后出现回落,螺纹钢1905合约创出今年初以来的最高价。之后,螺纹钢市场逐渐进入供需双旺的阶段。多头依托旺季需求,空头依据供应压力,多空双方反复较量却始终未分胜负,螺纹钢1905合约进入区间震荡的态势。此外,关于淡水河谷溃坝事故的消息相继发布,但始终未能进一步推动铁矿石期货1905合约创出新高。

  供应压力上升

  长期来看,供给侧结构性改革无疑是从2015年底开启的这一轮螺纹钢期货牛市行情的重要推动力。山东无缝钢管厂包括环保政策在内的一系列供给侧结构性改革措施,对钢材供应端的影响前所未有。不过,近期,螺纹钢产量上升较快。国家统计局的数据显示,1月~2月份,螺纹钢累计产量为3382万吨,同比增长10.9%。相关机构发布的的周度产量数据显示,3月份以来,螺纹钢产量继续上升,当前周度产量已经处于近5年同期最高水平。

  供应量创新高有以下几个原因:一是2018年采暖季限产政策出现调整,中央政府将具体限产举措的决定权下放给地方政府和生产企业,不再统一划定具体的限产比例。而地方政府和生产企业出于利益的考量,对限产政策的执行较为宽松。二是在河北地区限产力度加大期间,钢厂高炉产能利用率下降,但电炉产能利用率持续上升,抵消了高炉限产的影响。

  展望二季度,螺纹钢供应量仍有进一步上升的可能。对于供应的预判,笔者认为主要关注两点:利润和政策。从利润的角度来看,当前,长流程和短流程生产均有利润,生产企业没有减产动力。从政策的角度而言,采暖季限产在3月底结束,钢厂在第二季度将逐步复产。因此,二季度,螺纹钢供应压力上升应该是大概率事件。

  不过,环保限产仍可能成为阶段性利多因素。河北唐山市2018年底的“决战20天打赢蓝天保卫战”行动、河北省今年2月底开启的集中限产,正是地方政府迫于环保考核压力而出台的应对措施。二季度,类似情况仍可能出现,可能诱发螺纹钢价格出现反弹现象。

  总之,展望二季度,螺纹钢的供应压力上升,价格面临回调压力。但在环保倒逼的压力下,阶段性集中限产行为仍可能会出现。不过,这只能诱发短期的反弹行情,不会推动钢价走出上行趋势。

  需求处于旺季

  房地产行业作为螺纹钢最重要的下游行业,是判断螺纹钢需求的最重要变量。我们对相关指标进行研究发现,房地产投资同比增速与螺纹钢期价存在高度正相关的关系。数据显示,1月~2月份,房地产投资累计同比增速为11.6%,再创本轮地产周期的新高。但是,螺纹钢期货价格未能创新高。供应压力加大,或许是螺纹钢期货价格未创新高的主要原因。

  二季度,房地产投资面临下行压力。从产业周期的角度来看,本轮地产景气周期的持续时间已经足够长,地产销售增速下降也已持续了两年,景气尾声越来越近。从政策层面来说,房地产调控政策仍在持续。不过,对2019年的房地产市场也不宜过分悲观,有两个现象需要注意:一是当前房地产库存已经降至2014年4月份以来的最低水平,二是房地产调控政策或出现微调。

  除
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